护盘资金推动中小市值品种企稳

周二A股市场出现了强劲反抽的态势。其中，钢铁股为代表的周期股、芯片股为代表的新兴产业股，成为市场的领涨力量。

不过，成交量有所萎缩，沪市的量能只有1670.63亿元，呈现出缩量反弹的K线形态。但不管怎样，备受调整寒冬之苦的市场参与者还是感受到了些许暖意。

护盘资金推动中小市值品种企稳

伴随着A股市场近半个月以来的持续调整，相关上市公司的股权质押警告声顿时增多。

据统计数据显示，11月以来，已有超过百家A股上市公司发布涉及股东股票质押风险的相关公告，这一数量还在不断攀升。

另有数据显示，已有182家公司共397笔质押处于预警状态。股东质押股票占公司总股本比例在40%以上的公司家数已达308家，较年中进一步增加。

如此信息就显示出，若进一步下跌，可能会引发新的市场风险。因此，相关各方有所护盘动作，也在意料之中。

从以往经验来看，护盘动作主要是以银行股、保险股等大金融股为主。但是，在人气不振之际，如果贸然拉升金融股，反而会引发中小市值品种的进一步下跌。

所以，护盘资金另辟蹊径，转而推动中小市值品种的企稳。尤其是弹性较好的、市场群众基础较佳的芯片概念股。与此同时，今年业绩上佳且受益于近期商品期货持续反弹的钢铁类品种也成为多头拉升的工具。

受此驱动，A股市场出现了近期难得一见的中小市值品种与周期股品种同台竞技的走势特征。

风向或有所转变，曲折中现未来投资方向

如此的走势也就说明了短线A股市场的风格有所转变，从前期以蓝筹股、白马股为主线渐渐转向周期股、中小市值品种。并且，周期股、中小市值品种还具有一定的年报业绩预期行情的特征。

其中，周期股，主要得益于产品价格上涨，今年的业绩有望继续高歌猛进，水泥、钢铁、煤炭等均是受益类品种，不排除此类板块出现年报业绩超预期的个股，从而给市场参与者提供机会。

中小市值品种，则主要得益于即将进入到12月份，意味着A股市场的估值坐标有望切换，从2017年的静态估值转向2018年的业绩预期的动态估值，估值坐标的切换，也会推动业绩持续高成长的中小市值品种的活跃。

与此同时，中小市值品种与蓝筹股、白马股有着不一样的投资标签。中小市值品种更具有高成长的标签特征，而蓝筹股、白马股的价值股的标签特征更为浓厚一些。如此一来，随着中小市值品种的企稳，市场参与者关于成长主题取代价值主题的舆论呼声渐趋高涨。

更何况，目前新兴产业股中的芯片、新能源动力汽车、智能手机产业链为核心的电子产业、5G等个股，又主要是中小市值品种为主。所以，此类个股的崛起，也就意味着新兴产业股成为资金新的关注点。据此，越来越多的市场参与者开始憧憬成长股、新兴产业股举起市场弹升的大旗。

这是A股市场的未来发展方向。但是，就短线来说，可能会存在着一定的变数。

一方面是因为价值型品种的白马股、蓝筹股，在近期的调整中，回落幅度也不少，目前的估值也渐趋合理，可能会进一步与成长股抢资金。

另一方面则是因为成长股又天然带有一点题材、高估值这样的标签，在当前的舆论环境下，很难持续大涨。

但是，有两点需要重点指出：一是无论是蓝筹股再度企稳还是成长股举大旗，A股短线即便有所波动，但大幅下跌空间并不大，在3300点上方有着一定的支撑力度。

二是，就长期趋势来说，A股必然会和全球股市一样，科技创新为涨升引擎。因此，芯片、5G等新兴产业股，短线的波动固然会加大，但是，在未来会是A股市场的高成长摇篮，也是未来蓝筹股、白马股的种子选手。毕竟目前的蓝筹股、白马股在十几年前也就是中小市值品种，比如，伊利股份(29.720,-0.25,-0.83%)(600887)、贵州茅台(648.230,26.94,4.34%)(600519)、海康威视(38.170,0.92,2.47%)(002415)。

所以，代表着中国产业发展方向的芯片股、5G、电子、新能源动力汽车等个股的投资机会在持续增强，可跟踪。

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