“创新”是医药消费升级的最大主线

随着医药企业三季报披露落下帷幕，以及医改相关政策实施的逐步落地，10月以来，医药行业涨幅明显。Wind数据显示，截至11月6日收盘，中证医药卫生指数(10696.976,188.89,1.80%)(10696.9754,188.89,1.80%)单日上涨3.13%，已是连续第三个交易日上涨，近3个月涨幅超10%。记者注意到，鹏华旗下跟踪该指数的基金——鹏华中证医药卫生指数基金(代码160635)同期累计净值增长率达到11.92%，超越沪深300同期8.45%涨幅，为投资者带来了颇为丰厚的回报。

针对医药板块近期的强势表现，鹏华基金医药卫生指数基金的基金经理崔俊杰认为，本轮行情的主要驱动因素是“创新+估值切换”，“创新”是此轮“医药消费升级”最大的主线，随着医药行业逐步从医保红利整体驱动转向创新品种市场驱动，“药品创新”已成医药行业可持续发展的关键词。举例来看，在处方药领域，我国落后美国近20年，升级空间最大。政策方面，今年10月8日，中央办公厅、国务院办公厅印发了《关于深化审评审批制度改革鼓励药品医疗器械创新的意见》，这被业内公认为是纲领性文件，是鼓励药品医疗器械创新发展的“三十六计”，对我国医药产业创新发展具有里程碑意义。

谈及未来医药板块走势的长期逻辑，崔俊杰表示，老龄化是我国医药长期加大投入和发展的重要逻辑之一。有关数据显示，预计到2020年，我国60岁以上老人将达到2.48亿，占总人口的比例为17.5%。随着老龄化问题日益严重，十九大报告中指出，实施健康中国战略，积极应对人口老龄化，构建养老、孝老、敬老政策体系和社会环境，推进医养结合，加快老龄事业和产业发展。未来健康老龄化战略的实施或将为医药板块带来持续利好。而从短期来看，10月以来，各大基金公司陆续公布三季报，公募基金对医药板块配置比例偏低，目前资金加配医药的意愿依然强烈。崔俊杰同时指出，在板块龙头恒瑞医药(69.870,1.77,2.60%)及云南白药(102.710,2.98,2.99%)持续创新高的背景下，部分基本面良好，增长逻辑通顺的二线医药股也可能逐渐成为机构加仓的重点标的。

在医药板块上市公司业绩方面，长城证券报告显示，三季报已落下帷幕，医药板块上市公司整体盈利向好，2017年前三季度营收和净利润分别同比增长15%和22%。各子板块业绩分化，医疗服务、医疗器械、生物制品表现相对较好。大部分公司业绩符合预期。在近期举办的医药创新与投资大会上，国家食药监总局、卫计委等多部门领导介绍鼓励创新当前工作进展情况以及未来工作重心，未来创新是推动我国医药产业再上新台阶的决定性因素，结合创新文件发布的政策利好，医药供给侧改革将助力产业升级，利好创新药品医疗器械龙头企业。

作为指数型基金，鹏华中证医药卫生指数基金密切跟踪中证医药卫生指数，一揽子投资74只医药卫生相关的成分股，可有效分散个股风险。据记者了解，中证医药卫生指数成分股包括恒瑞医药、康美药业(23.490,0.62,2.71%)、云南白药等医药龙头，是投资者紧抓医药行业投资机会的有力工具。

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